(一)、2017年以来产能净减少

图表1：平板玻璃产能变化图    图表2：平板玻璃开工率

数据来源：Wind资讯 弘业工业品研究所

   近两年来，在国家供给侧改革及环保压力下，玻璃行业投产速度放缓。2015年、2016年分别新增生产线10条和9条，较2013、2014年下降近2/3，虽然去年在玻璃价格重心抬高，市场利润恢复的状态下，平板玻璃冷修复产生产线达到22条，相对来说，面对下游房地产强势的表现，尤其是在去年上半年的火爆相比较下，玻璃市场供需并未出现较大的宽松局面。

今年以来，国内共新建2条生产线，复产3条，冷修却有7条，产能净减少1130吨/天。截止到目前，国内平板玻璃总产能为12.82亿重量箱，在产产能只有9.13亿重量箱，产销率为71.2%。新建生产线中分别是湖北瀚煜700吨和沙河德金七线1000吨。虽然表面上看，产能利用率不高，但玻璃生产企业中存在不少僵尸企业。由于一般玻璃生产线的窑炉使用年限为5-8年，其中第2-4年属于黄金时期。超过窑龄年限的玻璃生产线基本上会随时有检修可能，而冷修时间也不等，最快要5-6个月，慢的话可能要一年甚至以上。就目前国内在产生产线来看，超过十年未检修的生产线有14条，后期存在检修需求。虽然玻璃原料成本下滑，不过人工、环保等费用的提升，玻璃市场处于微利状态，若非利润刺激，大规模的复产也难以出现，市场供给压力有限。

(二)、厂家库存状况良好

图表3：生产企业库存走势比较图  图表4：玻璃库存与期价走势对比图

数据来源：Wind资讯 弘业工业品研究所

玻璃的生产刚性决定了其产品销售的季节性。一季度基本都是消化春节期间的库存，二季度蓄势待发，三季度迎来高峰。虽然影响市场的因素众多也极其复杂。不过库存是影响市场的主要因素之一，从走势上来分析的话，两者的相关性也达到-0.75。

今年一季度亦是如此，南方市场的去库存状态良好，不过，对于沙河地区而言，去库存状态就显得及其波折了。先是3月上半月的两会期间，沙河加工企业被要求停产，需求受阻状态下，沙河市场只能扩大销售范围，部分甚至展开促销去库存，不断下游市场恢复后去库存果效明显。仅仅十来天，沙河库存就回落至春节库存高峰的三分之一。而4月初沙河市场再次展开一波小范围的环保监督，再次殃及加工市场。虽然市场范围不广，但沙河市场对国内玻璃期货价格有着重要的影响，因当地深加工企业基本能消耗本厂家少则10%，多则50%以上产能，加工企业的限制无疑对刚性生产的玻璃厂家极为不利，也对期价形成一定的阻力。5月中旬北京召开一带一路高峰论坛，周边地区或严控环保措施，届时玻璃加工企业将再次面临停产风险。