一、现货市场稳中偏强
4月以来,华南、华中、华东等各地生产企业纷纷召开价格协调会议,会后现货价格上涨10-40元/吨不等。当前现货厂家库存尚可,面临市场小旺季,厂家跃跃欲试提价,贸易商和加工企业采购速度尚可。而沙河市场表现差强人意,月初在环保限行的影响下,沙河玻璃厂家不但采购原料受到影响,出库也数天受阻,市场受到压制,解禁之后市场库存开始大幅消耗,而沙河德金七线1000吨的点火也给市场造成一定的压制,整体来看,沙河市场较其他地区表现偏弱,只有10元/吨左右的涨幅。从基本面上看,后市建筑需求未减,季节性支撑明显,现货市场继续上涨概率较大,不过沙河市场受环保影响大,5月北京召开一带一路高峰论坛或将再次严控环保措施,或再次殃及沙河加工企业,成为市场的风险点。
二、纯碱走低让利玻璃生产
图表1:2014年以来纯碱当月产量 图表2:纯碱平均价格走势
数据来源:Wind资讯, 弘业工业品研究所
纯碱是玻璃生产重要原料。今年年初以来,纯碱价格将年前的涨势全部回吐。以华北市场纯碱价格为例,1月中旬市场均价达到2350元/吨,当前已跌至1600元/吨附近,跌幅超过30%。价格的扭转一方面是因为纯碱市场库存的累加,2016年底纯碱库存只有15万吨,进入2017年二季度库存一下子上涨至90万吨的高位;另一方面,下游市场的压价,纯碱需求市场的50%都是平板玻璃,下游市场的议价能力提升,囤货不积极,再加上纯碱市场新产能增加,多重利空下,纯碱价格一泻千里,折合玻璃生产成本也降低150元/吨附近。
不过,对于玻璃这类刚性生产的商品而言,成本不能直接决定厂家的开工和销售价格,纯碱市场对玻璃的影响作用不明显,在去年底纯碱价格大幅上扬的背景下,玻璃迫于成本压力连连提价,而节后面对纯碱遭遇滑铁卢行情,玻璃市场却受到的传导性不强。成本上扬压缩玻璃利润,玻璃市场的上涨也显得有底气,而在成本下跌的背景下,如果下游加工企业和贸易商能够接受玻璃生产企业的报价,采购量能够保持稳定,玻璃厂家跟跌意愿较弱。